专题：2025博鳌房地产论坛
炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！
2025博鳌房地产论坛系列活动于8月12日-15日在海南举行，本届论坛以“融合的力量”为主题。论坛期间，国家金融与发展实验室特聘高级研究员、原东方证券首席经济学家邵宇与新浪财经等对话。
谈及近期A股呈现的“慢牛”行情，邵宇分析指出，去年9月市场曾出现一轮快速上涨，主要源于市场对政策转向的预期，特别是财政政策的调整。
邵宇还谈到，今年年初以来，人工智能等科技企业的投资价值逐步显现，展现出中国技术创新的潜力。与此同时，创新药板块持续获得市场青睐，军工板块在地缘政治因素影响下也表现突出。这些因素共同构成了当前资本市场的投资主线，有效提振了市场情绪。
邵宇总结道，当前市场上涨是多重因素共同作用的结果：既包括基本面改善，也得益于政策支持，还有行业热点的轮动效应。在这些因素推动下，市场活跃度显著提升，日成交额逼近2万亿元，港股市场表现尤为亮眼。
“上证指数曾达到6000点和5000点高位，目前处于3600点。我理解的牛市就是不断创出新高，超过6000点才是严格意义上的牛市。现在4000点还没到，是不是牛市还需要观察。真正的好公司、好股票能够带动市场整体上行，推动中国经济转型升级，让投资者获得收益，这样的话牛市自然而然就来了。”邵宇说。
针对房地产拖累经济增长的观点，邵宇分析称，虽然房地产行业下行确实对经济造成压力，但基础设施投资、制造业发展以及消费和出口等领域的贡献仍支撑了5.3%的经济增速。他指出，房地产市场调整与预期转弱、存量消化等因素密切相关，若能实现负增长逐步收窄，将显著提升经济稳定性。
“泡沫这个词不是个贬义词，有泡沫就意味着资金扎堆，引起资产价格的上升和资金配置的优化。”邵宇称，泡沫分为良性泡沫和恶性泡沫，恶性泡沫就是纯粹消耗资源，房地产泡沫就属于典型的恶性泡沫。（徐苑蕾）