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来源：中国基金报
见习记者 荧墨
【导读】轻资产大规模扩店，圣贝拉上半年营收超5亿元
8月20日，圣贝拉（02508.HK）发布中期业绩公告，2025年上半年，实现总收入（含受托管理月子中心）5.23亿元，同比增长35%。受益于“合伙门店计划”，当期受托管理月子中心增加34家，总数增至53家。
月子中心业务是圣贝拉的增长基石与流量入口。报告期内，圣贝拉门店扩张提速，受托管理门店收入规模达7300万元，同比增长159.6%，已形成由圣贝拉、艾屿、小贝拉组成的超高端、高端月子中心矩阵。
“坐月子”的生意经
不过，客户走出月子中心，并不意味着圣贝拉的服务就终止了。如今，大部分产妇对身材与状态的恢复都有着迫切的需求，因此，圣贝拉在产后修复赛道上“卖力”经营：2025年上半年，圣贝拉、艾屿、小贝拉的产后修复销售平均合约价值分别为人民币46021元、21456元、20168元，同比分别增长8.1%、36.3%、4.8%。
记者注意到，圣贝拉通过予家、广禾堂等品牌，与月子中心协同销售，将公司业务拓展至受众更广的家庭护理产业链。中期业绩公告显示，今年上半年，圣贝拉的家庭护理服务实现收入3860余万元，同比大增41.7%。
其中，予家的单客户签约时长由107天上升到132天，同比增长23.4%；客户平均服务时长由94天上升至102天，同比增长8.5%。
不仅如此，在圣贝拉享受产后护理服务的客户中，93.8%的客户均购买了其他服务与产品。广禾堂是圣贝拉旗下女性健康滋养品牌，已连续3年稳居天猫月子营养类目冠军，市场份额超过60%，其中，广禾堂推出的“血橙红参膏”“玫瑰灵芝膏”“白番茄葛根膏”三款产品较为人熟知，并陆续推出涵盖女性生理期、孕期、月子期、哺乳期、维养期及更年期的全阶段产品矩阵。
据弗若斯特沙利文预测，2025年产后护理及修复行业的规模将增长至793亿元，2025年至2030年的行业复合增长率将达到20.4%。
“轻资产”加速扩店
圣贝拉一直推行“轻资产”模式，其门店多租赁于高端酒店等场所。得益于灵活租赁、门店资本支出低等优势，2025年上半年，圣贝拉净利润达到3.27亿元，大幅扭亏为盈。
与此同时，圣贝拉旗下的各品牌门店数量快速增长，全球门店已达113家；会员人数增加1.62万人，同比大增105.8%；老客户的转介绍率提升至40.2%，较上年同期提升3个百分点。
在加速拓展门店规模的同时，圣贝拉的营销和管理费用率均出现不同程度的下降：2025年上半年，该公司营销费用率为12%，下降0.6个百分点；管理费用率为22.1%，下降4.4个百分点。
在中期业绩报告中，圣贝拉明确表示，2025年下半年，该公司旨在达成关键城市目标市占率，同步启动纽约、伦敦、悉尼等国际都市的高端布局。