8月27日下午消息，美团（HKEX：3690）今日发布了截至6月30日的2025年第二季度财报：营收为918亿元，同比增长11.7%。净利润为3.653亿元，而2024年同期为114亿元；调整后的净利润为15亿元，而2024年同期为136亿元。
核心本地商业：
财报显示，2025年第二季度，美团核心本地商业分部收入同比增长7.7%至653亿元。受本季度开始的非理性竞争影响，运营利润同比下降75.6%至37亿元，运营利润率同比下降19.4个百分点至5.7%。
（注：美团核心本地商业，主要包括原有的餐饮外卖和到店、酒店及旅游分部，还有美团闪购、民宿以及交通票务）
新业务：
财报显示，2025年第二季度，美团新业务分部收入同比增长22.8%至265亿元，分部经营亏损同比扩大43.1%至19亿元，经营亏损率环比改善3.1个百分点至7.1%。
其他收益净额：
2025年第二季度，美团其他收益净额为8.080亿元，而2024年同期为6.306亿元。该变动主要由于汇兑亏损转换为汇兑收益，部分被理财投资之公允价值变动及收益的减少所抵销。
第二季度业绩：
营收
营收为918亿元，与2024年同期的823亿元相比增长11.7%。
核心本地商业分部的收入由2024年第二季度的607亿元增长7.7%至2025年同期的653亿元。配送服务的收入的增幅远低于实时配送交易笔数的增幅，主要是由于为应对激烈竞争，使得于配送服务收入中扣除的补贴大幅增加。
第二季度，美团营销活动加速了新用户转换，同时会员项目提升了用户黏性，共同推动年度交易用户的平均购买频次创历史新高。佣金的收入增长主要是由于交易金额增加。在线营销服务的收入增长主要是由于在线营销活跃商家数量增加。
新业务分部的收入由2024年第二季度的216亿元增长22.8%至2025年同期的265亿元，主要是由于食杂零售业务的收入增长及海外业务的发展。
成本与开支
销售成本
销售成本由2024年第二季度的484亿元增长27.0%至2025年同期的614亿元，占收入百分比由58.8%同比增加8.1个百分点至66.9%。销售成本的增加，主要由于实时配送交易笔数增加及骑手补贴提高、食杂零售业务的扩张及海外业务的发展。而销售成本占收入百分比的增加，主要由于为确保在激烈的竞争中提供稳定的即时配送服务而提高骑手补贴，以及与海外业务有关的成本增加，部分被食杂零售 业务的运营效率改善所抵销。
销售及营销开支
销售及营销开支由2024年第二季度的148亿元增加51.8%至2025年同期的225亿元，占收入百分比由18.0%同比增加6.5个百分点至24.5%。销售及营销开支及占收入百分比的增加，主要由于业务发展以及为应对外卖及实时零售业务的激烈竞争而不断调整的业务策略导致推广、广告及用户激励的开支增加。
研发开支
研发开支由2024年第二季度的53亿元增加17.2%至2025年同期的63亿元，主要是公司层面对AI的投入增加所致。2025年第二季度，研发开支占收入百分比为6.8%，同比保持稳定。
一般及行政开支
2025年第二季度的一般及行政开支为27亿元，占收入百分比为2.9%，同比均保持稳定。
金融及合同资产减值亏损拨备净额
金融及合同资产减值亏损拨备净额由2024年第二季度的2.764亿元减少至2025年同期的1920万元，反映了金融资产的预期信贷亏损变动。
按公允价值计量且其变动计入当期损益的其他金融投资之公允价值变动
按公允价值计量且其变动计入当期损益的其他金融投资之公允价值变动由2024年 第二季度的亏损1.200亿元变为2025年同期的收益4.815亿元， 主要是由于投资组合的公允价值波动。
其他收益净额
2025年第二季度，美团其他收益净额为8.080亿元，而2024年同期为6.306亿元。该变动主要由于汇兑亏损转换为汇兑收益，部分被理财投资之公允价值变动及收益的减少所抵销。
运营利润
2025年第二季度的运营利润及运营利润率分别为2.264亿元及0.2%，而2024年同期的运营利润及运营利润率分别为113亿元及13.7%。
其中，核心本地商业分部的运营利润由2024年第二季度的152亿元减少至2025 年同期的37亿元，该分部的运营利润率由25.1%同比减少19.4个百分点至5.7%。运营利润及运营利润率的减少主要由于毛利率下降，以及由于为在激烈的竞争中提升用户黏性并巩固市场地位而不断调整业务策略导致交易用户激励和推 广及广告开支增加。
新业务分部的经营亏损由2024年第二季度的13亿元增加至2025年同期的19亿元，该分部的经营亏损率由6.1%同比增加1.0个百分点至7.1%。经营亏损及经营亏损率均有所增加主要是由于海外业务相关成本增加。
未分配项目的经营亏损由2024年第二季度的27亿元减少至2025年同期的16亿元，主要是由于以股份为基础的薪酬开支减少、汇兑收益╱（亏损）及投资组合的公允价值由亏损转为收益，部分被理财投资之公允价值变动及收益减少和公司层面对AI和其他项目的投入增加所抵销。
应占采用权益法列账的投资利润
应占采用权益法列账的投资之利润由2024年第二季度的3.412亿元减少至2025年同期的8920万元，主要是由于被投资方的财务业绩波动。
所得税开支
所得税开支由2024年第二季度的3.049亿元减少至2025年同期的2840万元，主要由于美团部分实体的利润波动。
期内利润
第二季度净利润为3.653亿元，而2024年同期净利润为114亿元。
非国际财务报告会计准则计量，调整后的净利润为15亿元，而2024年同期净利润为136亿元。
现金流
2025年第二季度，美团经营活动所得现金流量净额为48亿元，主要归因于除所得税前溢利，以及折旧及摊销、以股份为基础的薪酬开支以及理财投资及其他投资相关的公允价值变动及收益，以及营运资本的变动。
2025年第二季度，美团投资活动所用现金流量净额为55亿元，主要由于购买理财投资及物业、厂房及设备所用现金流量净额。
2025年第二季度，美团融资活动所用现金流量净额为123亿元，主要由于赎回可换股债券。
资本负债比率
截至2025年6月30日，美团的资本负债比率约为24%。
截至2025年6月30日，美团持有的现金及现金等价物和短期理财投资分别为1017亿元和694亿元。