来源：@证券市场红周刊微博
2025年三季度以来，手机市场再次迎来新品密集发布期，无论是折叠屏的形态探索，还是AI技术深度整合，都在重新界定智能手机边界。据最新消息显示，9月12日，华为三折叠屏手机Mate XTs非凡大师将正式开售；而苹果计划于2026年推出其首款可折叠iPhone，并计划于2028年跟进发布可折叠iPad。随着新机发布周期的徐徐拉开，综合优势突出的终端渠道服务商无疑将显著受益。
天音控股是国内领先的智能终端全渠道综合服务商，已从传统手机分销领域逐步转型发展为覆盖分销与零售、线上与线下的智能终端综合服务商，该公司主要代理苹果、华为、三星等全球核心品牌。在折叠屏与AI技术推动行业创新的浪潮中，天音控股凭借深厚的市场布局和品牌资源，以及较高的代理品牌市占率或将充分受益于华为、苹果等头部品牌的新品发布周期。而公司近期发布的半年度报告，也直观反映了其在行业复苏中的积极储备与先发优势。
8月30日，天音控股（000829.SZ）发布了其2025年半年度报告。报告期内，公司实现营业收入463.3亿元。有市场分析人士指出，今年以来消费电子市场正展现出强劲复苏态势，在AI技术、市场需求和政策多重利好因素驱动下，消费电子正迎来全新发展机遇，行业有望步入新一轮上升周期，并在下半年呈现稳中有升态势。作为国内领先的智能终端全渠道综合服务商，天音控股凭借深厚行业积累、多元业务体系，海内外协同布局，特别是针对AI相关技术的探索与应用，或将率先受益行业复苏。
AI赋能消费电子活力显现
市场需求有望稳步回升
眼下，AI应用无疑成为了智能手机全新增长点。据Canalys报告显示，2024年全球16%的智能手机出货为AI手机，到2028年这一比例将快速增长至54%，而受消费者对AI助手和端侧处理等增强功能需求的推动，2023-2028年，AI手机市场年均复合增长率将高达63%。另据Canalys最新预测显示，2025年全球AI手机渗透率将达34%，伴随AI手机渗透率的提升，消费电子市场或将迸发出更大活力。
例如在可穿戴设备市场中，AI智能眼镜已成为一大亮点。据IDC最新数据显示，今年上半年中国智能眼镜市场出货量达290.7万台，同比增长121.1%，成为消费电子领域增长最快的细分赛道。小米等多品牌纷纷推出AI智能眼镜产品，随着技术的成熟和应用场景的拓展，AI智能眼镜市场前景广阔。
整体而言，AI等技术正成为消费电子发展的新引擎，随着各大厂商新产品加速探索落地，叠加政策红利，消费电子产业链将显著受益。行业分析人士认为，消费电子行业正处在企稳回暖、行业创新周期来临、巨头新品催化的三重拐点，消费电子行业需求或将稳步复苏。
AI技术为核心驱动力
多维布局备战行业复苏
长期以来，身处消费电子行业前沿的天音控股，通过产业一体数智网络平台赋能产业链各个环节，构建了多元化业务布局，并持续加大研发投入，不断夯实业务根基。目前，公司已形成以手机销售为核心，3C数码、智能穿戴、智能家居等销售为辅，品类丰富的智能终端销售体系。太平洋证券研究认为，基于长年与华为、苹果、三星等头部手机品牌的稳固合作，天音控股有望牢牢占据智能终端销售市场头部位置和领先的市场份额。
此外，报告期内，天音控股持续推进全球战略布局，海内外持续协同发力。一方面，公司国内持续深化渠道下沉，服务超2万家客户、触达超8万家门店；另一方面，公司国际市场则以深圳为根据地，香港为发动机，迪拜为桥头堡，迈阿密、东方市、俄罗斯为先锋队，贸易先行，打造了高效协同的全球化供应链体系。
紧跟AI技术浪潮，近年来天音控股积极拥抱AI，以AI技术深度赋能新零售业态，不断助力电商业务提质增效。通过多年的大数据技术和机器学习积累，天音控股旗下能良电商推出能良AI智能体，并广泛应用于平台客服与运营分析等场景，提供24小时不间断的智能客户服务，可为运营团队提供了精准的分析报告与决策建议。此外，上半年能良电商数字化团队人数同比增长38%，为业务发展提供了坚实技术支撑。
报告期内，依托AI技术革新，公司不断推升电商业务实现跨越式增长。中报显示，上半年能良电商积极布局淘天、拼多多、京东、抖音、快手等头部平台，旗下店铺达441家，较去年增长25%，其中超5,000万销售额的店铺达77家；选品方面，能良电商秉持品质至上，与行业头部品牌合作，严格把控新品牌引入，提升客户满意度与黏性；此外，能良电商还大力发展供应链等新兴服务模式，建立超3,000家合作关系，持续优化渠道布局。
目前，消费电子行业正处于技术创新与市场复苏的关键阶段，后续行业基本面或将进一步向好，消费电子产品放量可期。天音控股凭借AI技术的深度应用、研发创新端的持续投入、与头部品牌的稳定合作、多元业务体系，以及海内外协同发力，有望持续受益于行业复苏与技术革新，迸发更大成长潜能。
经济效益与社会效益共融
可持续发展价值愈发凸显
在不断夯实业务体系的同时，天音控股更高度注重经营质效提升。回溯其2024年“质量回报双提升”行动方案的推进落实，可谓亮点纷呈。
具体来看，公司始终坚定不移聚焦主业，优化业务结构，将资源精准投放于移动智能终端销售、电商服务等核心业务领域，为高质量发展筑牢根基。与此同时，公司加速战略落地，以“流通达天下，网络链世界，平台汇全球”为使命，全力推进“产业一体数智网络平台”战略，从供应链、消费链、数字化三方面精准发力，全面提升自身核心竞争力。
另外，在投资者回报方面，公司秉持回馈股东的理念，连续多年实施现金分红政策。近三年来，公司现金分红占当期实现归母净利润的比例维持在30%左右，真正做到以“真金白银”的分红举措增强投资者获得感，亦彰显了其对自身长期发展的信心与恒心，推动公司核心价值不断提升。
不仅如此天音控股还积极履行社会责任。例如，在环境保护方面，天音控股将绿色理念植根于日常经营，通过电子化、网络化工作模式减少各类资源消耗。据悉，公司还自建品牌“易修哥”深耕手机回收及维修业务，通过“直营连锁+品牌加盟”模式，打造服销一体、线上线下融合的新零售门店同时，更向公众传播环保理念，提升公众环保意识。在社会公益领域，公司踊跃参与扶老助老活动，组织员工深入社区担任志愿者，以实际行动回馈社会，展现企业责任担当。
整体来看，天音控股在主业不断向上生长的同时，亦始终追求经济效益与社会效益的有机统一，为自身的可持续发展注入了强劲动力与深厚内涵，也为后续在消费电子市场复苏下把握市场先机积蓄了更多能量，其后续表现值得关注。
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