今日A股涨跌不一。上证指数收于3519.65点，上涨0.27%，成交额6231亿元；深证成指收于10684.52点，下跌0.11%，成交额8356亿元。两市涨多跌少，板块方面，人形机器人、PEEK材料等板块领涨，房地产、多元金融等板块领跌。
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今日机器人板块领涨市场。消息面上，近日中国移动采购与招标网发布公告，智元机器人和宇树科技成功中标中移（杭州）信息技术有限公司的人形双足机器人代工服务采购项目，总预算高达1.24亿元，这一订单是目前国内人形机器人领域的最大单笔采购。
从基本面看，5月工业机器人产量同比高增，服务机器人产量同比增速重回双位数。2025年5月，我国工业机器人产量为6.91万台，同比增长35.5%，服务机器人产量为121.64万台，同比增长13.8%；2025年1-5月，我国工业机器人产量为28.72万台，同比增长32%，服务机器人产量为530.59万台，同比增长14%。今日上午国新办就2025年上半年进出口情况举行新闻发布会。海关总署副署长王令浚介绍，去年我国工业机器人出口市场份额跃居全球第二，今年上半年出口继续增长61.5%。烹调、清洁、送餐、娱乐等机器人越来越智能，为全球消费者生活带来更多便利。
政策面上，日前，工业和信息化部党组书记、部长李乐成分别在上海、北京等地调研人工智能工作。李乐成强调，要大力发展人形机器人等新一代智能终端产品，注重共性技术研发和基础数据建设，在应用中持续迭代优化，加快推进人形机器人领域数据采集、清洗、标注和产品测试等标准研制。
综合来看，在国内外需求回暖、政策持续发力及产品性能不断提升的催化下，中国机器人行业仍处在发展的历史机遇期中，国产品牌的份额有望进一步提升，我国机器人长期向好趋势不改，建议投资者关注机器人产业ETF（159551）。
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今日各期限债券迎来不同程度调整。截至15：00，10年期国债收益率报1.6710%，30年期国债收益率报1.8825%，均创一个月以来新高。上午，财政部发行20年期、30年期债券利率均高于预期，受此影响二级市场收益率同步走高。纵观近期消息，特朗普推迟关税暂缓期、预期监管要求压降债券投资规模、反内卷逐渐落实、预期城市工作会议召开、股票表现较好等因素构成利空。
从资金分流角度，股市近期站上3500点对债市有短期扰动。然而考虑到投向股市和债市的资金风险偏好差异巨大，股市资金对债市资金并不会形成明显的挤出效应。并且，近两年来上证指数和10年期债券收益率表现出一定的负相关性。因此，股市与债市相互作用并不强，较弱的基本面和低利率的环境共同促成了今年的股债双牛。
展望后市，本轮反内卷虽能通过约束产能、抬升商品价格，但也可能导致企业退出、影响居民就业与收入，对需求侧产生负面影响。考虑到持续性的通胀需要需求侧的配合，结合经济基本面持续走弱、通胀创下2023年9月以来新低的背景，预计央行将继续维持宽松的资金面，对经济活动予以支持。
从估值角度来看，10年期国债收益率在1.70%左右时有较好的配置价值，建议投资者对十年国债ETF（511260）继续保持关注。
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上周特朗普宣布将对所有进口铜征收50%关税，将于8月1日实施。关税水平超市场此前普遍预期的25%，且实施时间较预期大幅提前。美国铜关税落地，预计全球库存转移将结束，受此催化，美铜大涨，大量跨市场套利资金入场打压伦铜和沪铜价格，伦铜和沪铜价格承压。
短期来看，受关税落地催化，预期全球库存转移结束，铜价承压回落。需求方面，根据华源证券，上周铜下游需求回升，铜杆开工率67.0%，环升3.3pct。伴随低库存水平和后续旺季到来，铜价下方仍有支撑。
中长期，随着提振投资和消费，同时国内货币政策空间打开，叠加特朗普政府后续可能宽财政带来的通胀反弹将支撑铜价中枢上移。此外，新能源需求强劲将带动供需缺口拉大。供给刚性、库存低位叠加美元走弱背景下，铜价受益于宏观及基本面共振。建议投资者关注有色60ETF（159881）、矿业ETF（561330），可逢低布局。
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黄金基金ETF（518800）今日上涨0.89%，黄金股票ETF（517400）今日上涨1.9%。
关税政策方面，今日特朗普宣布拟对欧盟商品统一征收30%关税，加拿大进口商品征收35%关税，日本、韩国等14国则面临25%-40%的关税。新一轮的关税威胁再起，且关税政策的不确定性或将持续，作为避险资产的黄金价格将得到支撑。
中国央行数据显示，中国6月末黄金储备报7390万盎司（约2298.55吨），环比增加7万盎司（约2.18吨），为连续第8个月增持黄金。全球央行购金虽环比放缓但仍在持续，一定程度反映出全球货币体系下“去美元化”的趋势。这个宏观背景下，黄金仍是重要储备资产。
短期来看，前期美联储降息预期边际回落对金价带来的压力逐步消退，美元指数走低背景下，金价预计仍将震荡偏强。中长期看，海外宏观不确定性持续，黄金避险属性仍处于增强阶段。此外，美国财政赤字担忧仍存，美元信用走弱的主线逻辑愈加清晰，避险和滞涨交易仍是黄金交易的核心，长期配置价值不改，建议投资者逢低布局。
风险提示：投资人应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期定额投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。无论是股票ETF/LOF/分级基金，都是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。基金资产投资于科创板和创业板股票，会面临因投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，提请投资者注意。板块/基金短期涨跌幅列示仅作为文章分析观点之辅助材料，仅供参考，不构成对基金业绩的保证。文中提及个股短期业绩仅供参考，不构成股票推荐，也不构成对基金业绩的预测和保证。以上观点仅供参考，不构成投资建议或承诺。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。
特约作者：国泰基金